[]  
今日导读
最新通知
外服E家亲
 
外服在线>>今日导读>>
胀----我们的2010(十)

三联生活周刊


  
    在当时的背景下,中国政府主要做了两件大事,一是通过大规模政府投资修建铁路、公路、基础设施和保障房等,以政府消费弥补外需的不足,同时也创造出更多的就业机会,避免了社会动荡。二是对多个行业采取了鼓励消费的措施,比如对房地产市场的贷款利率七折优惠贷款利率、调整营业税征收时间,汽车市场的购置税优惠,家电市场的以旧换新和家电下乡等,充分调动民间的消费积极性。
   
    这两件事情很快起到了立竿见影的效果,制造经理人指数(PMI)很敏感地捕捉到了经济重新活跃的气息。2008年11月的PMI指数跌至38.8的新低,仅仅在4个月后,就重新回到了标志制造业荣枯的分界线50之上。2009年3月,PMI指数达到52.4,至今再也没有回到50以下。2010年一季度,中国GDP增速回到11.9%的高点,这样的增速是在出口负增长的背景下取得,也就是经济的增长动力主要来自内需,在11.9%的增长中,投资贡献6.9个百分点,占比58%,其中房地产投资增速从2009年一季度的4.1%迅速上升至35.1%。消费贡献6.2个百分点,占比52%;净出口贡献-1.2个百分点,占比-10%。由此可见,在外需疲软的背景下,如果不是通过政府创造出大量的内需,中国的GDP增速还将在底部徘徊,更不可能在短时间内重回顶峰。
   
    除了财政政策的刺激,货币政策也为经济复苏提供了足够的弹药,不过也为今天的通胀埋下了隐患,这也是政府刺激政策的争议之处。2009年的新增信贷数量高达9.6万亿元,同比2008年增长接近翻番,2010年前11月的新增信贷也高达7.45万亿元。回顾一下上世纪90年代,日本在失去的10年内所采取的经济刺激政策,日本政府作为量化宽松政策的鼻祖,向市场注入大量的流动性,但由于经济复苏无望,市场缺乏足够的盈利机会,日本企业即使在零利率,也就是信贷成本为零的背景下,也不愿意向银行借贷,进入了所谓的流动性陷阱。日本的货币政策基本失效,今天美国所采取的量化宽松货币政策,一定程度上也是在走日本的老路。对中国经济而言,所幸的是央行释放出来的流动性,并没有陷入无人借贷的困境,而是为经济复苏提供了必要的资金支持。(编辑:Shannon)



“外服在线”所发布的文章内容仅供注册用户参阅,并不代表本网站赞同作者的观点。


下一篇: 胀----我们的2010(十一)
上一篇: 胀----我们的2010(九)